作家:华泰期货
中枢不雅点
阛阓分析
期货阛阓:12 月 11 日尿素主力收盘 2240 元/吨(-90);主力合约前二十位多头捏仓: 139354(-5786),空头捏仓:160280(-10728),净空捏仓:20926(-4942)。
现货:12 月 11 日河南小颗粒出厂价报价:2465 元/吨(+0);山东菏泽小颗粒报价: 2450 元/吨(-20);江苏沐阳小颗粒报价:2480 元/吨(-10)。
原料:12 月 11 日,小块无烟煤 1090 元/吨(0),尿素本钱 1768 元/吨(0),尿素出 口窗口-60 好意思元/吨(+18)。
分娩:终结 12 月 11 日人妖 丝袜,寰球周度尿素产量 122.43 万吨(-3.28)人妖 丝袜,山东周度尿素产量 16.92 万吨(-0.61);开工率方面:尿素企业产能愚弄率 79.4%(-2.13%)人妖 丝袜,其中煤制尿 素:81.4%(-1.7%),气制尿素:73.12%(-3.47%)。
库存:终结 12 月 11 日,国内尿素样本企业总库存量为 49.5 万吨(+2.16),尿素口岸 样本库存量为 21.2 万吨(-0.7)。
消耗:终结 12 月 11 日,复合肥产能愚弄率 45.98%(+3.39%);中国三聚氰胺产能愚弄 率为 67.24%(-1.13%);中国尿素企业预收订单天数 6.24 日(-0.35)。
不雅点:12 月 11 日,国内尿素阛阓主流区域企业报价小幅下调,成交量减少,尿素有开工降负预期,卑劣需求季节性转弱,瞻望保管飘荡走势。
策略
中性:尿素盘面下过期小幅回升,现货小幅下行,煤价稳中偏弱,尿素开工与产量季节性转弱,但仍处于高位,关切气头企业限气停产情况。卑劣需求刚需补库,上游库存与 口岸库存保管较低水平,库存压力不大。短期来看,尿素有开工降负预期,卑劣需求季节性转弱,瞻望保管飘荡走势。
风险
气头企业停产考试情况、库存变动情况、出口策略变动、外洋阛阓变化。
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